計算結果の読み方を学ぶ
投資比較の前にNPV・IRR・ROIを理解する
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NPV・IRR・ROIは異なる問いに答えます。NPVは割引後の価値と初期支出を比較し、IRRは釣り合う割引率を求め、ROIは時期を考慮せず相対的収益を示します。最大の割合だけでは規模、時期、リスクを見落とします。どの指標も前提確認の代わりにはなりません。
仮定の例（EUR）
1,000 EURを投資し2年間の各年末に600 EUR受け取る例では、単純ROI20%。年割引率5%ならNPV約115.65 EUR、年IRR約13.07%です。同じ例の異なる指標で、互換ではありません。正のNPVは設定したフローで割引率を上回る意味であり、実現の保証ではありません。
−1 000 + 600 / 1.05 + 600 / 1.05² ≈ 115.65 EUR
判断前の確認事項
月次か年次かを決め、同じ期間の割引率を使います。利用可能な現金を会計上の利益で置き換えないでください。残存価値は最後に一度だけ加えます。複数の符号変化でIRRが複数になる場合、結果を良く見せる率を選びません。率もフローも仮定であり、推奨や保証ではありません。
結果が変わる要因は？
時期、割引率、フローの符号です。後の支払で早期回収が覆る場合があり、累積合計だけではリスクを評価できません。