Apprenez à interpréter vos résultats
Évaluer un investissement aux flux annuels variables
Publié le
La moyenne de flux inégaux efface une information importante. Un encaissement précoce est disponible plus tôt ; un paiement ultérieur peut annuler la récupération apparente. Notez chaque année, positivement pour les entrées et négativement pour les sorties, en conservant le calendrier.
Exemple hypothétique, en EUR
Avec 1 000 EUR investis, 200 puis 1 000 totalisent autant que 600 puis 600. À 5 %, les VAN sont environ 97,51 et 115,65 EUR. Recevoir plus tard réduit la valeur actualisée. Le schéma −100, +230, −132 a aussi deux TRI, 10 % et 20 %. Un seul masquerait l’ambiguïté : comparez les VAN aux taux choisis.
−1 000 + 200 / 1.05 + 1 000 / 1.05² ≈ 97.51 EUR
À vérifier avant de décider
Définissez flux mensuels ou annuels et taux de même période. Ne remplacez pas la trésorerie disponible par le bénéfice comptable. Le résiduel s’ajoute une seule fois à la fin. Plusieurs changements de signe peuvent donner plusieurs TRI : ne choisissez pas le plus flatteur. Flux et taux sont des hypothèses, pas des garanties.
Qu’est-ce qui peut changer le résultat ?
Calendrier, taux et signes. Des paiements ultérieurs peuvent annuler une récupération précoce ; le total seul n’évalue pas le risque.
Essayez l’exemple et comparez vos données
Interpréter le résultat
Une VAN positive signifie que les flux modélisés dépassent le taux choisi. Le ROI ignore les dates et le TRI peut ne pas être unique. Utilisez la même unité de temps pour le taux et les flux.